第116章 展望後市，外部風險緩釋大趨勢不改

展望後市，外部風險緩釋大趨勢不改

 週一滬深兩市出現反覆震盪的走勢。臨近年底，市場的交投不太活躍，成交量出現了一定的萎縮。2023年的行情還剩最後一個交易周即將收官，2023年受到多種因素的影響，市場跌破3000點整數關口，近期在2900點附近出現了反覆震盪，顯示當前市場信心仍然不足，多空分歧依然較大，出現了震盪築底的過程。年底是一個佈局的時機，特別是現在處於全年市場交易的低點。在2016年我就提出，3000點之下堅持只買不賣的策略，特別是一些優質龍頭股已經跌出了價值，很多股票相對高點只有三折、四折甚至兩折的價格，這時候佈局是比較好的佈局時機。

 展望2024年，政策面將繼續放大招，通過化解樓市、地方債和中小金融機構的風險來提振投資者的信心，同時通過加大政府投資力度，推動就業率的提升來提振消費增速，2024年資本市場將會否極泰來，迎來恢復性增長的機會。A股、港股有機會發動一輪牛市，當然這輪牛市屬於結構性牛市，全面上漲的可能性不大，更多還是業績優良的好公司出現估值修復帶來的價值。由於現在很多優質股票的估值比較低，股價只有高點的兩折三折。在底部佈局後，即使2024年估值修復到高點的五折，也有翻倍的可能性，所以當前是比較好的佈局時機。

 每年年底我會發布第二年的十大預言，在當前市場出現低迷的時候，我也會繼續發佈2024年的十大預言，預計將在12月29號晚8點之後正式發佈，祝願各位投資者能夠抓住2024年的機會實現好的投資回報。堅持價值投資，做好公司的股東要落在實處。做價值投資知易行難，特別是在市場低迷的時候，通過做價值投資，通過做好公司的股東來抓住市場的機會，是最好的投資策略，追漲殺跌、頻繁交易是很多人虧損的根源。2023年的行情即將收官，建議投資者保持信心和耐心，抓住好公司2024年估值修復的機會，有希望打一個漂亮的翻身仗，實現較好的投資回報。春種秋收，當前冬至已過，春天的腳步越來越近了，要保持信心和耐心迎接春季攻勢。

 週一繼續給大家分享價值投資的理論。作為價值投資時代最偉大的投資者之一，格雷厄姆的價值投資值得每個人學習。格雷厄姆是巴菲特的老師，也是價值投資的鼻祖，他以其深厚的價值投資理念和成功的投資案例聞名於世。便宜不是萬能藥，格雷厄姆也曾因為過於關注資產的價格吃過大虧。在1920年代的股市繁榮期，格雷厄姆的賬戶表現優異，然而在1929年的股市大崩盤中，市場情緒突變，儘管格雷厄姆在下跌的市場中大量購買便宜的股票，但這些股票在之後的市場下跌中變得更便宜。這一年，他的賬戶虧損了20%，而道瓊斯指數下跌了17%。1930年代初，格雷厄姆認為最糟糕的時候已經過去，於是全倉殺入，並在部分投資上加了槓桿，然而事實告訴他，最糟糕的時候遠未結束。在道瓊斯指數真正開始暴跌時，他的損失進一步擴大，最終在1930年虧損了50%。後來格雷厄姆總結到，在我將近50年的華爾街生涯中，我對股市的態度變化很大，我發現我越來越不知道股市下一步會發生什麼，但我越來越懂得投資者會做什麼。這個痛苦的經歷讓格雷厄姆認識到，價值投資並非萬能的。在股市的大起大落中，即使是對一個基本面紮實謹慎的價值投資者來說，也可能因為過於依賴價格低廉的資產而遭受損失。