183. 想掙錢嗎？

 “先說行權時間。”端木放下可樂，一臉得意，“咱們在德國股市裡能買到的大部分都是歐式期權，也就是說，你只能在期權到期日當日行權交易。在期權未到期或期權過期後都不能再交易了。在你買的每份期權上都已標明瞭這份期權的起止日期，就等於告訴你了期權的有效期和準確的行權時間。” 

 “那行權條件又是什麼？”董鏘鏘從包裡掏出一個本，邊聽邊吃邊記端木講的內容。 

 “每份期權都有一個觸發行權的條件，也就是在什麼情況下你可以賣出期權獲利。比如你買的是對應某隻股票的、有效期為6個月的看漲期權，現在該股是50馬克一股，期權到期後是50.1馬克一股，比你買入時漲了0.1馬克，這種情況你能行權嗎？那就要看你的看漲期權是怎麼定義觸發行權條件的了。如果你的看漲期權只是要求期權到期時，對應股票的價格高於50馬克就可以行權，那你馬上就可以賣了進行套利。但如果期權的行權條件要求對應的股票不僅要高於50馬克，甚至還可能更高，比如高於70馬克（含70馬克）才能行權的話，那你的看漲期權就變成了一張廢紙，也就無法被交易了。” 

 “廢紙？”董鏘鏘筆一停，“那我買這份期權時花的錢就沒了？難道它不能像股票一樣一直被我持有嗎？” 

 “如果達不到行權要求，那它也就……”端木搖搖頭，把右手攥成一個拳頭後用嘴吹了一下，吹的同時又把拳頭打開，“灰飛煙滅了。” 

 “也就是說，如果沒有滿足期權的行權條件，就是看對了方向我也可能掙不到錢？” 

 “沒錯，你的風險就是你購買期權的錢，可能暴利，也可能清零。” 

 “那你這個跟彩票也差不多啊。”聽明白了的董鏘鏘忍不住抱怨道。 

 “這可比彩票的回報好多了，”端木進一步解釋道，“比如德國最經典的49選6彩票，中大獎的概率估計要億分之一甚至更低。但很多股票的期權產品是由不同的金融機構發行的，你可以從浩如煙海的期權產品中挑出你最看好的買進，比如行權條件不苛刻的那種，當然這種產品一般回報也會比行權條件苛刻的期權要低。不過有得就有失，最後還是看你自己的選擇。”他總結道，“高風險高回報，低風險低迴報，沒風險沒回報。哪裡都是這樣。”