208. 期權產品

 “你說的是股票吧？”董鏘鏘知道端木剛才沒說痛快，肯定還有傾訴的願望。 

 “嘿嘿，看來還是你瞭解我。”端木麻利地兩下在餐桌上劃拉出一大片空地，從自己的書包裡翻出一臺看起來破舊沉重的筆記本電腦放到桌上。 

 “我在這裡不認識什麼人，認識的人基本也都對股票不感興趣。能說說話的也只有你了。”端木看起來有些失落，“我覺得股票這事一定要和別人多交流，閉門造車很容易走火入魔。雖然我不會聽你的建議，但跟你交流也有助於我提高自己的思維和邏輯水平。” 

 董鏘鏘順手也開了一瓶冰鎮金貝克，坐到端木的一側，打了個響指，道:“夜深人靜，無人打擾，說說吧。” 

 端木邊說邊打開電腦:“從昨天到現在，我已經有兩個重要的發現了。第一，我找到幾個很管用的技術指標。第二，我已經交易了一次看漲期權了。” 

 聽到端木已經完成了一次交易，董鏘鏘頓時來了興趣。昨天端木提到期權這事時他還沒有餘錢，但現在打贏了官司，一筆意外收入馬上就要進賬，這讓他有了加註的籌碼。“那你先跟我說說，看漲期權是怎麼回事？” 

 “德國這邊的期權產品並沒有跟英語保持同一個稱謂也叫option，而是optionsschein（注:德語名詞的第一個字母必須大寫），而看漲期權也不叫calloption，而是kaufoptionsschein。舉例來說，股票a現在的股價是每股60馬克，如果市場裡的投資者，比如你或我，認為它的股價會在一定期限內有所上升，那除了購買股票外，還可以購買這隻股票的看漲期權。一般期權產品都會設置一些固定的票面參數，最重要的就是期權的基礎價格、有效期，以及它與股票的對應比例。假定我們挑選好的期權的基礎價格是每股50馬克，有效期是3個月，期權和股票的對應比例是1:1，那麼這隻期權的銷售價格就是每股11.2馬克，也就是你要花11.2馬克才能購買一股看漲期權。理論上講，每股11.2馬克的期權價格就等於每股10馬克的內在價值加上每股1.2馬克的時間價值。” 

 董鏘鏘理解得有些慢:“內在價值？時間價值？這都是什麼？” 

 “內在價值你可以理解為用股票a的現價減去它的基礎價格，也就是60馬克減去50馬克等於10馬克。而時間價值你可以理解為用股票價格除以基礎價格等於1.2馬克。”端木仰頭灌了一口冰啤，擺了擺手，“不過這些名詞你先不用糾結。你只要記住你花11.2馬克買到了基礎價格50馬克，有效期3個月，對應比例1:1的看漲期權就好，而這個期權對應的股票目前價格是60馬克。明白了嗎？大部分期權的銷售價格在你購買時都會明碼標價，你不會弄錯的。”