第99章 年A股市場具備發動一輪牛市的條件(第2頁)

 同時證/監/會還推出股份回購新規。主要是為了解決上市公司實施回購時出現的忽悠式回購，利用回購實施內幕交易、操縱市場的違法行為，維護公司價值和股東權益，推動上市公司重視回購、實施回購、規範回購。12月15日證/監/會發布上市公司股份回購規則，優化護盤式回購條件，為上市公司在市場低迷時通過回購股份來穩定股價，防止股價出現連續下跌。回購規則取消了禁止回購窗口期的規定，解決上市公司受制於窗口期無法回購的現實問題，減少回購區間限制。適度放寬上市公司回購的基本條件，由上市滿一年調整為上市滿六個月，滿足新上市公司回購的需求。回購規則增加了鼓勵上市公司在章程或其他治理文件中完善股份回購機制，明確股份回購的觸發條件，回購流程等具體安排的規定。回購規則還加強回購交易監管制度，加大事中事後監管力度，依法嚴厲查處內幕交易、操縱市場的違法行為，嚴防忽悠式回購。股份回購是資本市場一項基礎性制度安排，具有優化資本結構，維護公司投資價值，健全投資者回報機制的功能。今年共有1300家A股公司出手回購，累計回購83.37億股，回購金額超過800億元。特別是今年下半年以來，在大盤出現下跌時，回購數量大幅增加。密集向市場發出積極信號，形成一波回購潮。上市公司回購和現金分紅一樣都是回饋投資者的重要方式。在美股等成熟市場，很多大公司通過大比例回購來回饋投資者，提振股價。特別是通過回購流通股後進行註銷，減少流通在外的股份數，從而直接提高每股收益（eps），這有利於增加股東權益。所以回購新規的發佈對於提振市場信心是有利的，同時能夠起到規範上市公司回購的作用。

 展望2024年，A股市場的環境發生了很大的改善。首先從宏觀經.濟.來看，2024年我國經.濟.會延續復甦的態勢。今年經.濟.已經開始復甦，但是復甦力度還不大，需求端相對比較低迷，投資增速下降，而消費增速仍不高。在2024年，隨著穩經.濟.增長的政策逐步發力，後期可能還會進一步放大招。通過加大政府投資來彌補民間投資的不足，投資增速會出現明顯的改善。通過取消房地產行業的行政性限制，特別是2024年可能會取消一線城市限購限貸等措施，釋放出較大的需求，從而穩定樓市。房地產作為國民經.濟.的支柱產業，一旦出現企穩回暖，對穩定經.濟.的意義非常重大。在地方債風險方面，/中/.央/.會出臺更多的政策支持地方政府化債，能一定程度上降低投資者的擔憂，同時加大地方政府基礎設施投資力度。在刺激消費方面，通過創造更多就業，推動居民收入的提升，這是提高消費的根本手段。經.濟.的復甦在推動資本市場回暖的同時，資本市場形成了賺錢效應，反過來也會提高居民的消費率，從而形成良性循環。通過推動資本市場重新走向繁榮，增加居民的財產性收入，消費者才會有更多的消費能力和消費信心。所以資本市場不僅是經.濟.的晴雨表，同時也是推動經.濟.回升的重要方面。做大做強資本市場不僅關係到億萬家庭的財富，而且對於穩定經.濟.增速，推動經.濟.轉型，支持科技創新都具有重要的意義。