第41章 必須解決股市如何為實體經濟服務的問題

必須解決股市如何為實體經濟服務的問題

 為實體經濟服務這一直是A股市場的一項重大使命，正是基於這一使命，目前A股市場迎來了5300餘家公司的上市。也正是為了這一使命，A股市場的各項制度建設，也都圍繞著融資來進行，融資功能成了A股市場的第一功能，股市的投資功能因此被輕視。目前A股市場投資者信心缺失，很大程度上就與此有關。

 今年7月24日，高層會議明確提出“要活躍資本市場，提振投資者信心”。然而三個多月的時間過去了，儘管管理層也出臺了一系列活躍資本市場、提振投資者信心的舉措，但A股市場仍然沒有擺脫低迷的局面，投資者信心仍然沒有得到有效提振。為此，這就有必要從深層次來反思股市不振的問題，為實體經濟服務的話題也就需要市場來重新審視了。

 應該說，為實體經濟服務，這是資本市場最主要的功能之一，這樣的定位是沒有異議的，也是世界上任何一個國家與地區股市的重要定位之一。不過，股市如何為實體經濟服務，卻是任何一個股市都需要直面的現實問題。比如，A股市場就將股市為實體經濟服務定位在為融資服務上，並將融資功能作為凌駕於其他功能的股市最主要功能。

 在這樣的定位下，一切都圍繞著融資來進行，投資者的利益得不到應有的保護，股市淪為一個為融資服務的場所。投資者的信心因此一再受到打擊，這也是導致目前A股市場上投資者信心缺失的重要原因。

 如此定位股市為實體經濟服務，這不能不說是A股市場對“股市為實體經濟服務”的一種誤讀，或者說是對“股市為實體經濟服務”的一種狹隘的理解。實際上，將為實體經濟服務理解為就是為融資服務，是不可能真正地服務好實體經濟的。